Respuesta corta. La ronda pre-seed financia la demostración de que el problema existe y el producto responde; la seed, la demostración de que el negocio puede crecer. En pre-seed se invierte sobre todo en el equipo y las primeras señales; en seed, en lo que ya funciona. Los business angels invierten en las dos, a menudo junto a otros; los fondos de etapa temprana entran sobre todo en seed.
Lo que vas a aprender
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Qué es cada etapa, para qué sirve el dinero y qué hitos la cierran.
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Quién invierte en cada una: amigos y familia, business angels, redes, aceleradoras, fondos y financiación pública.
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Qué te piden como prueba, como cifras y como documentos.
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Con qué instrumentos se suele invertir.
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Cifras de referencia de España y de Estados Unidos, y por qué no se pueden comparar sin más.
Saber en qué etapa estás es el primer paso para preparar bien tu ronda (Cómo preparar una ronda pre-seed o seed). Pedir como seed lo que es pre-seed, o al revés, es un error que suele acumular «no».
¿Qué diferencia hay entre una ronda pre-seed y una seed?
Definición una ronda pre-seed es la primera financiación externa de una startup, normalmente antes de tener un negocio que funcione de forma repetida. Una ronda seed es la que financia el paso de las primeras señales a un crecimiento demostrable.
| Concepto | Pre-seed | Seed |
|---|---|---|
| Para qué es el dinero | Demostrar que el problema existe y que el producto responde | Demostrar que el negocio puede crecer de forma repetible |
| Se invierte sobre todo en… | El equipo y las primeras señales | Lo que ya funciona y puede escalar |
| Prueba de mercado esperada | Pilotos, uso inicial, cartas de intención, primeros clientes | Clientes que pagan y repiten, tendencia de ingresos |
| Cifras | Primeras métricas y caja clara | Ingresos, retención, coste por cliente y margen |
| Documentos | Básicos de la sociedad, capital y propiedad intelectual | Data room más completo, con historia |
| Hitos que cierra | Producto en uso, primeros clientes | Ingresos recurrentes y un canal que funciona |
Ojo Los nombres no son normas. Cada mercado, cada sector y cada inversor usa estas etiquetas a su manera. Llames como llames a tu ronda, lo que pides tiene que cuadrar con lo que puedes demostrar.
Las etapas, de la idea a la serie A
- fondos propios
- amigos y familia
- business angels
- aceleradoras
- ayudas públicas
- business angels y redes
- fondos de etapa temprana
- fondos de capital riesgo
¿Quién invierte en cada etapa?
| Inversor | Etapa habitual | Qué aporta | Qué conviene saber |
|---|---|---|---|
| Fundadores, amigos y familia | Antes y durante el pre-seed | Primer capital, confianza | Formaliza siempre la inversión por escrito, con las mismas reglas que cualquier socio |
| Business angels | Pre-seed y seed | Dinero propio, experiencia, contactos | Invierten importes moderados y a menudo coinvierten (Qué miran los business angels) |
| Redes y clubes de business angels | Pre-seed y seed | Varios inversores, un proceso y a veces un líder | Piden un formato que su comité pueda comparar |
| Aceleradoras e incubadoras | Pre-seed | Programa, mentoría y a veces capital | Algunas toman una participación a cambio (Para aceleradoras) |
| Financiación pública | Pre-seed y seed | Préstamos y ayudas sin ceder capital | ENISA, CDTI y programas autonómicos; a menudo exigen fondos propios o privados |
| Fondos de etapa temprana | Sobre todo seed | Importes mayores, apoyo para la siguiente ronda | Más proceso, más documentación y más exigencia en cifras |
¿Cuánto se invierte en cada etapa?
Depende mucho del país, y conviene no mezclar referencias.
En España, el informe Business Angels 2025 de AEBAN e IESE recoge que, en 2024, la mediana invertida por cada business angel fue de 20.000 euros en todo el año, y la media de 95.525 euros, inflada por unos pocos inversores grandes: sin los que invirtieron más de un millón, la media baja a 45.365 euros. Por eso las rondas con business angels suelen reunir a varios.
En Estados Unidos, las cifras son de otro orden. Según Carta, la mediana de la valoración pre-money de las nuevas rondas seed en su plataforma alcanzó 16 millones de dólares en el primer trimestre de 2025. Y en pre-seed, los SAFE post-money de rondas de entre 250.000 y un millón de dólares tuvieron en 2025 topes de valoración medianos de alrededor de 10 millones.
| Referencia | Mercado | Cifra | Fuente |
|---|---|---|---|
| Mediana invertida por business angel en todo 2024 | España | 20.000 € | AEBAN e IESE |
| Media invertida por business angel en 2024 | España | 95.525 € | AEBAN e IESE |
| Valoración pre-money mediana de nuevas rondas seed, T1 2025 | EE. UU. (Carta) | 16 millones de dólares | Carta |
| Tope de valoración mediano en SAFE post-money de 250.000 a 1 millón de dólares, 2025 | EE. UU. (Carta) | Unos 10 millones de dólares | Carta |
Las cifras miden cosas distintas y vienen de mercados distintos: se muestran juntas solo para ilustrar la diferencia de escala.
Lectura. Si preparas tu ronda en España o en Latinoamérica con cifras de Silicon Valley, pedirás una valoración que tu mercado no reconoce. Usa referencias de tu mercado, tu sector y tu etapa. (Cuánto dinero pedir en tu ronda)
Error frecuente Leer en un blog estadounidense el tamaño medio de una seed y fijar tu ronda con esa cifra. Lo que sirve en un mercado puede cerrar la puerta en otro.
¿Qué te piden en pre-seed?
En pre-seed se invierte, ante todo, en las personas y en las primeras señales. Lo que un inversor quiere ver:
- Un equipo que puede ejecutar: alguien que construye y alguien que vende, con dedicación real.
- Pruebas de que el problema existe: conversaciones documentadas, pilotos, listas de espera o cartas de intención.
- Un producto que alguien usa, aunque sea una primera versión.
- Un plan claro para el dinero: qué demostrarás con él y en cuánto tiempo.
- Una sociedad limpia: capital ordenado y propiedad intelectual a nombre de la empresa. (Data room pre-seed y seed)
Consejo En pre-seed, la tracción pequeña pero real vale más que una previsión grande. Diez clientes que pagan dicen más que una hoja de cálculo con un millón de usuarios en tres años.
¿Qué te piden en seed?
En seed el listón sube. Ya no basta con demostrar que el problema existe: hay que demostrar que el negocio puede crecer.
- Clientes que pagan y repiten, con una tendencia de ingresos de varios meses.
- Cuentas por cliente que salen: lo que cuesta conseguir un cliente frente a lo que deja.
- Un canal de captación que funciona y se puede ampliar.
- Un equipo que crece con las funciones clave cubiertas.
- Un plan hasta la siguiente ronda, con hitos medibles y caja para llegar con margen. (Runway y burn rate)
¿Con qué instrumentos se invierte en cada etapa?
| Instrumento | Habitual en… | Qué es |
|---|---|---|
| Ampliación de capital | Pre-seed y seed | Los inversores entran como socios a una valoración acordada |
| Préstamo convertible | Pre-seed y rondas puente | Un préstamo que se convierte en participación en la siguiente ronda |
| SAFE | Pre-seed, sobre todo en EE. UU. | Derecho a recibir participación en el futuro; en España se usa menos y requiere adaptación legal |
| Préstamo participativo | Pre-seed y seed, en financiación pública | Préstamo con intereses ligados a la marcha de la empresa |
Las definiciones completas están en el glosario. (Glosario de la ronda)
¿Cuánto tiempo pasa entre una etapa y la siguiente?
Más del que suele preverse. Según Carta, la mediana entre una ronda seed y una serie A alcanzó 616 días, algo más de 20 meses, en el segundo trimestre de 2025. Es un dato de su plataforma, centrada en Estados Unidos, pero la conclusión sirve para cualquier mercado: el dinero de una etapa tiene que durar hasta los hitos de la siguiente y algo más.
Por eso la etapa no se elige solo por lo que tienes hoy, sino por lo que podrás demostrar cuando ese dinero se acabe. (Runway y burn rate)
¿Qué cambia en tu presentación de una etapa a otra?
| Parte de la presentación | En pre-seed | En seed |
|---|---|---|
| Problema | Pruebas de que existe y de quién lo sufre | Cuánto mercado accesible hay y cómo llegas a él |
| Solución | Lo que funciona hoy y lo que falta | Uso real, retención y qué piden los clientes |
| Tracción | Primeras señales, pilotos, cartas de intención | Serie de ingresos, clientes que repiten, coste por cliente |
| Equipo | Por qué este equipo para este problema | Quién se incorpora y qué funciones cubre la ronda |
| Petición | Para qué es el dinero y qué demostrará | Hitos hasta la siguiente ronda, con plan de caja |
| Riesgos | Qué hipótesis faltan por validar | Qué puede frenar el crecimiento y cómo lo cubres |
Las preguntas del inversor también cambian. (Las preguntas que te hará un inversor)
¿Y en sectores con desarrollos largos?
En salud, biotecnología, hardware o alimentación, las etapas no siempre siguen el patrón de los ingresos. Una startup puede necesitar años y varias rondas antes de vender, porque primero tiene que desarrollar, certificar o conseguir autorizaciones.
En estos casos, cada etapa se cierra con hitos técnicos y regulatorios, no con ingresos: un prototipo validado, una certificación, un ensayo, un registro sanitario. Lo que se pide al fundador es lo mismo de siempre, adaptado: que cada hito esté definido, tenga un coste y un plazo, y que la caja llegue hasta él con margen. Y que el inversor sea alguien que entienda esos plazos.
Consejo Si tu sector tiene desarrollos largos, busca inversores especializados en él. Un inversor generalista suele medirte con los plazos de un negocio de software, y casi siempre saldrás perdiendo en esa comparación.
¿Cómo saber en qué etapa está tu startup?
¿Pre-seed o seed?
Lista orientativa. Puedes imprimirla.
Cómo leerla. Si marcas solo la primera o la segunda, estás en pre-seed. Si marcas casi todas, probablemente estés en seed. Si no marcas ninguna, tu ronda es pre-seed temprana o de amigos y familia: céntrate en las pruebas de que el problema existe. (¿Está tu startup lista para levantar inversión?)
¿Se puede saltar el pre-seed?
Sí. Algunas startups financian sus primeras etapas con fondos propios o ingresos y llegan a la primera ronda ya en seed, con mejores cifras y mejores condiciones. Otras no levantan nunca: crecen con sus ingresos. Ninguna opción es mejor en sí misma. La pregunta es qué necesitas para llegar a tus hitos y a qué coste.
¿Qué errores son frecuentes al elegir etapa?
| Error | Por qué frena la ronda | Qué hacer en su lugar |
|---|---|---|
| Pedir como seed siendo pre-seed | El inversor ve una petición que tus pruebas no sostienen | Ajustar la petición a lo que puedes demostrar |
| Usar referencias de otro mercado | Valoración y cifra fuera de lugar | Usar referencias de tu país y tu sector |
| Presentar a fondos de seed en pre-seed | Sumas «no» de encaje | Empezar por business angels, redes y programas |
| No formalizar la inversión de amigos y familia | Complica la tabla de capitalización y las rondas siguientes | Documentarla como cualquier otra |
| Diluirse demasiado en pre-seed | Deja poco margen para las rondas siguientes | Pedir lo justo para los hitos |
Hazlo con método ¿En qué punto está tu startup frente a lo que se pide en tu etapa? La evaluación de Startup Index Score te compara con lo que miran los inversores de tu etapa. La evaluación es gratuita y lleva 30–40 minutos: sales con tu nivel, de 1 a 5, y lo primero que corregir. (Empieza la evaluación)
En resumen
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Pre-seed financia la prueba de que el problema existe; seed, la prueba de que el negocio puede crecer.
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En pre-seed pesan el equipo y las primeras señales; en seed, las cifras y la tendencia.
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Business angels invierten en las dos etapas; los fondos entran sobre todo en seed.
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En España, la mediana anual por business angel fue de 20.000 euros en 2024: las rondas suman a varios inversores.
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No uses referencias de otro mercado para fijar tu ronda.
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Lo que pides tiene que cuadrar con lo que puedes demostrar.
Hazlo con método Comprueba en qué etapa está realmente tu startup y qué le falta. Empieza la evaluación gratuita: 30–40 minutos y sabrás por dónde empezar. (Empieza la evaluación)
Preguntas frecuentes
¿Qué diferencia hay entre pre-seed y seed? La ronda pre-seed financia la demostración de que el problema existe y el producto responde, y se invierte sobre todo en el equipo. La seed financia la demostración de que el negocio puede crecer, con clientes que pagan y repiten. Las etiquetas varían según el mercado y el inversor.
¿Quién invierte en una ronda pre-seed? Sobre todo fundadores, amigos y familia, business angels, aceleradoras y programas de financiación pública. Los fondos de capital riesgo entran menos en esta etapa. En España, muchos business angels invierten junto a otros o dentro de redes que reparten el riesgo y la revisión.
¿Necesito ingresos para una ronda seed? En la mayoría de los casos, sí: en seed se espera ver clientes que pagan y repiten, con una tendencia de ingresos de varios meses. Hay excepciones en sectores con desarrollos largos, como la biotecnología o el hardware, donde pesan más los hitos técnicos y regulatorios.
¿Cuánto invierte un business angel en España? Según el informe Business Angels 2025 de AEBAN e IESE, la mediana invertida por business angel en 2024 fue de 20.000 euros en todo el año, y la media de 95.525 euros, inflada por unos pocos inversores grandes: sin los que invirtieron más de un millón, la media baja a 45.365 euros. De ahí que casi siempre entren varios a la vez.
¿Puedo usar las cifras de Estados Unidos como referencia? Con mucha cautela. Las valoraciones y los importes de Estados Unidos son de otro orden que los de España o Latinoamérica. Usarlas para fijar tu ronda suele llevar a pedir una valoración que tu mercado no reconoce. Busca referencias de tu país, tu sector y tu etapa.
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Fuentes
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AEBAN e IESE, «Business Angels 2025. La inversión en startups: actividad y tendencias»: www.iese.edu/media/research/pdfs/78716.pdf
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Carta, «State of Private Markets: Q1 2025»: carta.com/data/state-of-private-markets-q1-2025-full-report/
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Carta, «State of Pre-Seed: 2025 in review» (19 de febrero de 2026): carta.com/data/state-of-pre-seed-2025/
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Carta, tiempo entre seed y serie A en el segundo trimestre de 2025: carta.com/data/series-a-fundraising-q2-2025
Sobre el autor
Jordi Gil es el creador de Startup Index Score. Lleva casi 30 años desarrollando proyectos y acompañando a startups en América, Europa y Asia. (Conoce a Jordi Gil)